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「股市杠杆如何用」国金鑫新(501000) 灵活配置混合型证券投资基金

国金鑫新(501000) 灵活配置混合型证券投资基金

本基金的投资对象是具有良好流动性的金融工具,包括国外依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、权证、股指证券等权益类金融工具、债券等固定收益类金融工具(包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、次级债、中小企业私募债、地方政府债券、中期票据、 可转换债券(含分离交易可转债)、短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款等)及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。

投资策略编辑

本基金将依据对宏观经济周期和市场运行阶段的判定来确定投资组合中各大类资产的权重。在权益类资产投资方面股票配资,本基金将综合运用定量分析和定性剖析手段,精选出具有内在价值和成长潜力的股票来建立股票投资组合。在固定收益类资产投资方面,本基金会深入研究剖析宏观经济和利率趋势,选择流动性好,到期收益率与信用质量相对较高的转债品种进行投资。

1、资产配置策略

本基金的大类资产配置策略,主要是依据对宏观经济周期和市场运行阶段的综合研判结果给以决策。通过对比大类资产的相对价值、流动性及市场情绪等指标来判定经济周期所处阶段以及未来发展趋势,动态配置股票、债券、现金之间的比列。

在对宏观经济环境有初步判定的基础上,综合考虑整体资产组合的风险、收益、流动性及各种资产相关性等诱因,应用量化工具对上述资产配置比列进行优化,在规避风险的前提下,为本基金的资产配置提供支持。

2、股票投资策略

本基金采用“自上而下”的行业配置、与“自下而上”精选个股相结合的投资策略,主要投资于市值合理、具有常年增值潜力的行业及上市公司。

(1)行业配置策略

本基金运用行业基本面、市场市值等指标,选择在不同经济周期阶段中具有较高成长性和景气优势的行业,并选择其中市值合理的行业进行重点投资。

对行业配置权重的确定或调整从以下几个方面考虑:

1)行业基本面比较。行业比较包括两个层面,行业生命周期和行业景气。行业生命周期由行业自身发展规律决定,主要受产业链、行业竞争结构等诱因的影响;行业景气受宏观经济环境影响而表现不同,主要剖析指标包括收入、利润、价格、产量、产能利用率、销量及增长等。

2)行业市场市值比较。估值彰显市场预期,行业间市值排序、行业自身市值水平都影响行业在市场中的表现。因此,运用行业市值模型剖析行业投资机会是行之有效的手段,具体指标包括行业间市值比较、行业市值水平、行业的赢利调整等。

3)在上述初步筛选的基础上,结合产业新政,从全球产业格局演变、国内经济增长驱动等角度,寻求符合国际经济发展趋势和国外经济结构变革主题、估值合理的优势行业。

(2)个股投资策略

本基金将采用定量分析和定性剖析相结合的方式来构建股票库。首先股票配资混合型,运用流动性、盈利能力、估值水平等指标对所有投资范围内的股票进行定量筛选,构建股票备选库。其次股票配资混合型,在此基础上通过对上市公司基本面进行深入的研究和定性分析,进一步开掘符合本基金投资理念、且市值合理的优质个股建立股票风格库。

1)定量筛选

本基金管理人将通过以下两步对上市公司股票进行筛选,建立本基金的股票备选库。

A. 在投资范围内的股票中,剔除ST、*ST及公司认为的其他高风险品种股票。

B. 在上一步的基础上,重点考察赢利能力、估值等指标,并按照这种指标综合排序、筛选,形成股票备选库。

盈利能力指标:盈利能力是指企业获取收益的能力,利润是经营者经营业绩和管理效能的集中彰显。企业的赢利能力指标是本基金管理人在投资运作过程中重点关注的诱因。本基金选定净资产收益率(ROE)、总资产报酬率(ROA)、主营业务收入同比增长率、主营业务利润同比增长率等指标作为评判标准。

估值指标:企业的市值水平在一定程度上反应了其未来成长性以及当前投资的安全性。估值合理将是本基金选股的一个重要条件。本基金采用市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市盈率相对赢利下降比列(PEG)等市值指标,并参考国际市值剖析方式、结合国内市场特点对入围的上市公司股票进行综合评估上榜,选取市值合理的个股。

2)定性分析

从以下几个方面对股票备选库中的股票进行定性剖析:

关于作者: ongwen

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